Сценарио глобалне рецесије и убрзања инфлације: Да ли је 42% светске банкарске имовине у опасности

Међународни монетарни фонд поручио је регулаторима да пооштре вагање претњи које носи талас растућих приноса на обвезнице с обзиром на то да стални раст трошкова задуживања изазива „повећани ризик“ на финансијским тржиштима.

„Када видите велике, врло брзе помаке, то има већи потенцијал за покретање нестабилности, јер учесници на тржишту морају да прилагоде своје позиције, а постоје акцелератори у систему који би могли прорадити“, рекао је за „Фајненшел тајмс“ директор одељења за монетарна и тржишта капитала ММФ-а Тобиас Адриан.

„Надајмо се да ће смиреност превладати у једном тренутку, али сада сигурно постоји повећани ризик“, нагласио је он.

Стресови за банке

Примедбе ММФ-а долазе усред вишенедељних колебања цена америчких државних обвезница. Приноси на 30-годишњи амерички дуг достигли су рекордну вредност у 16 година, прескочивши ниво од пет одсто прошле недеље, након најновијих података са америчког тржишта рада који су повећали шансе да ће референтне каматне стопе Феда остати повишене дуже време.

Оно што брине Фонд, према Адриану, је изложеност кредитора, посебно оних које је прошлог пролећа погодила пропаст америчке „Банке Силиконске долине“. Премда се недавне распродаје још не огледају у разлике у разлици у приносима, то би се „наравно могло догодити у неком тренутку“.

„Биће све више стресова за банке. Снажне регулаторне мере стварно могу направити разлику“, рекао је Адриан.

Банкарска криза у САД у марту, а која се прелила и на швајцарски „Креди Свис“, разоткрила је пропусте у управљању. Међу њима и изостанак адекватне заштите од раста каматних стопа, као и осетљивост на изненадни бег депозита.

Фонд је у најновијем извештају о глобалној стабилности, објављеном у уторак на почетку годишњег састанка са Светском банком у Маракешу, упозорио да би нагло пооштравање финансијских услова могло „поново да тестира отпорност глобалног финансијског система“.

Након тестирања на стрес око 900 кредитора установљено је да би већина зајмодаваца могла да поднесе основни сценарио који предвиђа скромни глобални раст и ублажавање инфлације, премда би њих 55 (међу којима су америчке регионалне банке) било изложено значајним губицима капитала, пише „Пословни Дневник“.

Задржати курс

Сценарио глобалне рецесије и новог убрзања инфлације у опасност би довеле 215 банака које чине 42 одсто глобалне банкарске имовине.

„Неколико системски важних институција у Кини, Европи и САД било би погођено“, напомиње ММФ. Упркос тим резултатима, Адриан је позвао централне банке да „остану на курсу како би се инфлација трајно вратила на циљану“.

Међу осталим претњама Фонд наводи раст задужених позиција, посебно на тржиштима америчких државних обвезница, при чему улагачи купују државне обвезнице и продају повезане терминске уговоре настојећи да зараде на разлици цена.

„Позиционирање улагача с финансијским полугама могло би бити тестирано изненадним налетом волатилности тржишта обвезница, што би их натерало да ослободе позиције и продају обвезнице баш у тренутку када цене тих хартија од вредности падају“, наводи се у извештају.